El mes de Juny ha tornat a ser un mes positiu per als mercats que ja porten tres mesos consecutius de recuperació des dels mínims marcats en el mes de març. Així i tot, els mercats estan sota pressió per la por a una segona onada de contagis per COVID-19. Comencem la segona meitat de l’any amb el gran dubte de si finalment vencerem a la pandèmia i l’economia mundial tornarà a agafar impuls, o ens tornarem a trobar davant una situació d’emergència.
“The bulls have come back”. Aquest mes ha estat un mes de forts guanys en els mercats que ja porten dos mesos consecutius de pujades. La progressiva obertura de les economies i els bons resultats en assajos mèdics que augmenten les probabilitats d’obtenir una vacuna abans del previst són bones notícies.
El mes d’abril serà recordat com el mes on s’haurà aconseguit frenar el ritme de nous infectats per COVID-19 a escala global en aquesta primera onada de contagis. Quant a mercats financers, ha estat un mes molt positiu amb recuperacions molt importants respecte als mínims que es varen marcar en el mes de març. Les mesures per part dels països per reduir de manera esgraonada el confinament ha portat sentiment positiu en els mercats en veure que el pitjor en l’evolució de contagis sembla que ja ha passat.
En finances es fa servir el terme de “Cigne negre” a un esdeveniment totalment impossible de preveure pels economistes però amb greus danys per l’economia. L’aparença d’un cigne negre és d’una extrema raresa, i l’única manera de fer-li front és a través d’un sistema econòmic robust i que tingui la flexibilitat per adoptar les mesures necessàries. Els efectes reals d’aquest coronavirus (Covid-19) a l’economia global encara es desconeixen, tot i que l’OCDE ja ha rebaixat les previsions de creixement mundial del 2,9% al 2,4% de cara aquest 2020.
Comencem l’any 2020 amb volatilitat als mercats a causa de diversos esdeveniments que han passat durant el primer mes. Vàrem començar el mes amb la firma de la primera fase d’un acord comercial entre els EUA-Xina que va portar optimisme, optimisme que va ser pertorbat per l’aparició de l’anomenat coronavirus de Wuhan i que ha acaparat l’interès de l’inversor en les últimes setmanes
Tanquem l’any 2019 amb unes rendibilitats excel·lents pels inversors. La majoria de mercats de renda variable han tancat l’any amb rendibilitats fantàstiques de doble dígit, liderats pel mercat de renda variable dels EUA que, un any més, ha obtingut els millors resultats. La part més conservadora i que normalment actua com a valor refugi, la renda fixa de governs desenvolupats com els EUA i Alemanya, també ha donat rendibilitats excel·lents a pesar del bon comportament dels actius de més risc.
El mes de novembre va tancar amb pujades dels principals mercats de renda variable que ens han donat pujades en set de les últimes vuit setmanes. Podríem dir que el mes de novembre ha representat una continuació del mes d’octubre on es va imposar un sentiment positiu en els mercats.
Els mercats tanquen el mes d’octubre amb pujades gràcies a l’aparició de bones notícies; la relació comercial EUA-Xina sembla que millora, les probabilitats d’un Brexit sense acord han disminuït significativament, les dades macroeconòmiques publicades sobre els EUA han estat bones i els resultats empresarials en general han estat millors dels esperats
La disminució del comerç mundial és en aquests moments el problema més important per l’economia global.
El mes d’agost va acabar millor del que va començar. Les principals notícies durant el mes varen estar relacionades amb les tensions comercials EUA-Xina, i amb un possible escenari de recessió als EUA reflectit en una inversió de la corba de tipus que es produïa cap a mitjans de mes.
Copyright © 2019 TIÓ & CODINA ASSESSORS D'INVERSIONS, SL.
Av. del Mercat 8
08500 Vic
Barcelona